"克强指数"回升可期市场盼后招

一季度经济数据本日公布，多机构认为GDP增幅低于7.5已成定局。　　其中，从3月份开始，各项数据都显示出回暖迹象，"克强指数"的3大构成显示回升可期，但压力仍在。　　政府官员在接受《第一财经》采访时称，目前经济状况仍处于高层预期范围内，优化经济结构步伐不会放慢，进入年中后，各项稳增长、调结构、惠民生的重大政策会陆续释放红利。　　3大指标疲软　　央行昨日发布的数据显示，3月末人民币贷款余额74.91万亿元，同比增长13.9。一季度人民币贷款增加3.01万亿元，同比多增2592亿元。　　作为"克强指数"的另外1指标，用电量的表现则有所好转。　　国家能源局昨日发布的数据显示，1~3月，全国全社会用电量累计12788亿千瓦时，同比增长5.4，比上年同期高1.1个百分点；3月单月，全社会用电量4544亿千瓦时，同比增长7.2，比上年同期高5.2个百分点，增速均明显回升。其中工业用电量8968亿千瓦时，同比增长5.2。　　3大指数中，最低迷的要数铁路货运。内部人士曾对本报称，内部会议已用"情势十分严峻"来定位当前的货运状态。　　数据显示，一季度，全国铁路货运发送量完成9.571亿吨，同比减少3.71；货物发送量完成9.567亿吨，同比着落3.56。全国18个铁路局(公司)中，14个铁路局的货运发送量呈同比着落趋势。　　虽然一季度历来是铁路货运的低潮期，但今年一季度货运同比下滑趋势过于明显，超出往年季节性因素影响的范围，可见整体经济形势不容乐观。　　稳增长预期明确　　既有数据所出现的疲软态势激起了市场对政府稳增长、提信心的预期。　　申银万国首席经济学家李慧勇对《第一财经》表示，一个月前由于数据比较差，大家有朦胧的稳增长预期，现在这1预期已明确。很多机构开始加仓稳增长相干的地产、水泥、铁路、电等领域。　　不过，业内人士指出，刺激政策对经济拉动作用越来越弱。高盛中国区副主席暨首席投资策略师哈继铭称，中国在过去4年最少推行了三轮政策刺激，同时经济却日益失衡，投资占GDP比重从2010年的48上升到2013年的50以上。　　哈继铭称，近期政府公布的稳增长政策主要体现在加快铁路建设和保障房建设方面，估算这两项固定资产投资增量分别为540亿元和680亿元，合计1220亿元，范围仅为全国GDP的0.21，对经济的拉动作用有限。　　同时，这些刺激政策的资金来源也使人耽忧。2010～2013年的三轮经济刺激，都曾依赖于"影子银行"的迅速扩大。但是，自2013年下半年政府加强对影子银行的监管以后，社会融资总量的增长已放缓。　　李克强总理在博鳌论坛年会上称，不会为经济一时波动而采取短时间的北京权威白癜风医院强刺激政策。他说，要根据情势变化公道把控调控的政策力度，适时采取针对性强的差异化措施。白癜风该如何医治　　对货币政策，市场也有比较大的分歧。在哈继铭看来，中国不太会降息或下落存款准备金率，由于这些措施虽然能下落融资本钱，但反应的是政策放松而非改革。中国可以推敲提高或取消75的银行贷存比上限。　　李慧勇建议，除市场已有预期的棚户区改造、铁路投资、京津冀投资之外，建议投资者关注电投资、新能源投资、4G投资、环保投资、文教科卫投资、海上丝绸之路和陆上丝绸之路投资。